Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d)

Parent, Guarantor, Non-Guarantor Unaudited Consolidating Condensed Financial Statements (Tables)

v2.4.0.6
Parent, Guarantor, Non-Guarantor Unaudited Consolidating Condensed Financial Statements (Tables)
9 Months Ended
Sep. 30, 2012
Balance Sheets

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED BALANCE SHEET

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     September 30, 2012  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

ASSETS

          

Current assets:

          

Cash and cash equivalents

   $ 77,468      $ 7,907      $ 28,752      $ —        $ 114,127   

Accounts and notes receivable, net

     289,803        97,085        287,958        (514,397     160,449   

Rig materials and supplies

     —          (796     23,730        —          22,934   

Deferred costs

     —          —          1,209        —          1,209   

Deferred income taxes

     —          5,540        1,075        —          6,615   

Other tax assets

     81,077        (55,655     3,594        —          29,016   

Assets held for sale

     —          —          11,656        —          11,656   

Other current assets

     525        4,091        7,583        —          12,199   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current assets

     448,873        58,172        365,557        (514,397     358,205   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Property, plant and equipment, net

     60        531,448        241,736        —          773,244   

Investment in subsidiaries and intercompany advances

     733,876        (199,435     1,382,500        (1,916,941     —     

Other noncurrent assets

     41,336        68,415        15,689        —          125,440   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total assets

   $ 1,224,145      $ 458,600      $ 2,005,482      $ (2,431,338   $ 1,256,889   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY

          

Current liabilities:

          

Current portion of long-term debt

   $ 43,000      $ —        $ —        $ —        $ 43,000   

Accounts payable and accrued liabilities

     74,494        75,832        208,112        (228,726     129,712   

Accrued income taxes

     (1,014     2,227        4,029        —          5,242   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current liabilities

     116,480        78,059        212,141        (228,726     177,954   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Long-term debt

     429,462        —          —          —          429,462   

Other long-term liabilities

     3,933        6,287        15,050        —          25,270   

Long-term deferred tax liability

     2,359        29,945        (16,726     —          15,578   

Intercompany payables

     62,583        43,657        103,625        (209,865     —     

Contingencies

     —          —          —          —          —     

Stockholders' equity:

          

Common stock

     19,753        18,049        43,003        (61,052     19,753   

Capital in excess of par value

     644,108        733,111        1,452,440        (2,185,552     644,107   

Retained earnings (accumulated deficit)

     (54,533     (450,508     196,651        253,857        (54,533
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total controlling interest stockholders' equity

     609,328        300,652        1,692,094        (1,992,747     609,327   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Noncontrolling interest

     —          —          (702     —          (702
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Equity

     609,328        300,652        1,691,392        (1,992,747     608,625   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total liabilities and stockholders' equity

   $ 1,224,145      $ 458,600      $ 2,005,482      $ (2,431,338   $ 1,256,889   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED BALANCE SHEET

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     December 31, 2011  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

ASSETS

          

Current assets:

          

Cash and cash equivalents

   $ 55,670      $ 4,212      $ 37,987      $ —        $ 97,869   

Accounts and notes receivable, net

     289,512        94,748        285,326        (485,663     183,923   

Rig materials and supplies

     —          762        29,185        —          29,947   

Deferred costs

     —          —          3,249        —          3,249   

Deferred income taxes

     —          5,311        853        486        6,650   

Other tax assets

     47,834        (25,218     2,742        —          25,358   

Assets held for sale

     —          —          5,315        —          5,315   

Other current assets

     788        6,381        8,133        —          15,302   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current assets

     393,804        86,196        372,790        (485,177     367,613   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Property, plant and equipment, net

     79        474,942        244,787        1        719,809   

Investment in subsidiaries and intercompany advances

     720,214        (212,883     1,347,719        (1,855,050     —     

Other noncurrent assets

     44,962        66,660        16,839        363        128,824   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total assets

   $ 1,159,059      $ 414,915      $ 1,982,135      $ (2,339,863   $ 1,216,246   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS' EQUITY

          

Current liabilities:

          

Current portion of long-term debt

   $ 145,723      $ —        $ —        $ —        $ 145,723   

Accounts payable and accrued liabilities

     60,120        94,056        181,010        (199,936     135,250   

Accrued income taxes

     (205     921        4,121        —          4,837   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current liabilities

     205,638        94,977        185,131        (199,936     285,810   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Long-term debt

     337,000        —          —          —          337,000   

Other long-term liabilities

     8,081        9,474        15,897        —          33,452   

Long-term deferred tax liability

     1,151        25,232        (11,296     847        15,934   

Intercompany payables

     62,583        43,657        111,619        (217,859     —     

Contingencies

     —          —          —          —          —     

Stockholders' equity:

          

Common stock

     19,508        18,049        43,003        (61,052     19,508   

Capital in excess of par value

     637,042        733,120        1,444,091        (2,177,211     637,042   

Retained earnings (accumulated deficit)

     (111,944     (509,594     194,246        315,348        (111,944
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total controlling interest stockholders' equity

     544,606        241,575        1,681,340        (1,922,915     544,606   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Noncontrolling interest

     —          —          (556     —          (556
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Equity

     544,606        241,575        1,680,784        (1,922,915     544,050   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total liabilities and stockholders' equity

   $ 1,159,059      $ 414,915      $ 1,982,135      $ (2,339,863   $ 1,216,246   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 
Statement of Operations

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED STATEMENT OF OPERATIONS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Three months ended September 30, 2012  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Total revenues

   $ —        $ 98,969      $ 94,749      $ (28,417   $ 165,301   

Operating expenses

     —          45,850        84,051        (28,417     101,484   

Depreciation and amortization

     —          17,866        11,913        —          29,779   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating gross margin

     —          35,253        (1,215     —          34,038   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

General and administration expense (1)

     (47     (8,823     (35     —          (8,905

Gain on disposition of assets, net

     —          553        53        —          606   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating income (loss)

     (47     26,983        (1,197     —          25,739   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Other income and (expense):

          

Interest expense

     (9,105     (43     (1,840     2,817        (8,171

Changes in fair value of derivative positions

     19        —          —          —          19   

Interest income

     95        179        2,573        (2,817     30   

Loss on extinguishment of debt

     (117     —          —          —          (117

Other

     —          26        —          —          26   

Equity in net earnings of subsidiaries

     10,596        —          —          (10,596     —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total other income (expense)

     1,488        162        733        (10,596     (8,213
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (benefit) before income taxes

     1,441        27,145        (464     (10,596     17,526   

Income tax expense (benefit)

     (9,495     10,451        5,739        —          6,695   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

     10,936        16,694        (6,203     (10,596     10,831   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Less: Net (loss) attributable to noncontrolling interest

     —          —          (105     —          (105
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss) attributable to controlling interest

   $ 10,936      $ 16,694      $ (6,098   $ (10,596   $ 10,936   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(1) General and administration expenses for field operations are included in operating expenses.

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED STATEMENT OF OPERATIONS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Three months ended September 30, 2011  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Total revenues

   $ —        $ 98,687      $ 105,807      $ (27,905   $ 176,589   

Operating expenses

     —          41,823        85,124        (27,905     99,042   

Depreciation and amortization

     —          16,124        11,457        —          27,581   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating gross margin

     —          40,740        9,226        —          49,966   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

General and administration expense (1)

     (45     (8,454     (131     —          (8,630

Gain on disposition of assets, net

     —          233        390        —          623   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating income (loss)

     (45     32,519        9,485        —          41,959   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Other income and (expense):

          

Interest expense

     (6,709     (35     (3,051     4,204        (5,591

Interest income

     124        188        3,921        (4,204     29   

Gain (Loss) on fair value of derivative contracts

     (49     —          —          —          (49

Other

     —          (657     —          —          (657

Equity in net earnings of subsidiaries

     25,361        —          —          (25,361     —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total other income and (expense)

     18,727        (504     870        (25,361     (6,268
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (benefit) before income taxes

     18,682        32,015        10,355        (25,361     35,691   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total income tax expense (benefit)

     (2,043     12,490        4,595        —          15,042   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

     20,725        19,525        5,760        (25,361     20,649   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interest

     —          —          (76     —          (76
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net (loss) attributable to controlling interest

   $ 20,725      $ 19,525      $ 5,836      $ (25,361   $ 20,725   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(1) General and administration expenses for field operations are included in operating expenses.

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED STATEMENT OF OPERATIONS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Nine months ended September 30, 2012  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Total revenues

   $ —        $ 302,892      $ 295,811      $ (77,908   $ 520,795   

Operating expenses

     —          136,849        242,001        (77,908     300,942   

Depreciation and amortization

     —          49,127        36,230        —          85,357   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating gross margin

     —          116,916        17,580        —          134,496   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

General and administration expense (1)

     (137     (21,273     (412     —          (21,822

Gain on disposition of assets, net

     —          1,168        1,298        —          2,466   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating income (loss)

     (137     96,811        18,466        —          115,140   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Other income and (expense):

          

Interest expense

     (27,923     (115     (5,811     8,716        (25,133

Changes in fair value of derivative positions

     8        —          —          —          8   

Interest income

     8,695        4,894        39,345        (52,825     109   

Loss on extinguishment of debt

     (1,766     —          —          —          (1,766

Other

     —          64        (2     —          62   

Equity in net earnings of subsidiaries

     61,553        —          —          (61,553     —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total other income (expense)

     40,567        4,843        33,532        (105,662     (26,720
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (benefit) before income taxes

     40,430        101,654        51,998        (105,662     88,420   

Income tax expense (benefit)

     (16,981     38,149        9,987        —          31,155   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

     57,411        63,505        42,011        (105,662     57,265   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Less: Net (loss) attributable to noncontrolling interest

     —          —          (146     —          (146
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss) attributable to controlling interest

   $ 57,411      $ 63,505      $ 42,157      $ (105,662   $ 57,411   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(1) General and administration expenses for field operations are included in operating expenses.

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED STATEMENT OF OPERATIONS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Nine months ended September 30, 2011  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Total revenues

   $ —        $ 281,527      $ 314,221      $ (90,168   $ 505,580   

Operating expenses

     —          133,451        267,817        (90,168     311,100   

Depreciation and amortization

     —          46,721        35,790        —          82,511   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating gross margin

     —          101,355        10,614        —          111,969   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

General and administration expense (1)

     (173     (22,949     (262     —          (23,384

Gain on disposition of assets, net

     —          1,137        856        —          1,993   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating income (loss)

     (173     79,543        11,208        —          90,578   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Other income and (expense):

          

Interest expense

     (20,307     (17,854     (6,939     27,892        (17,208

Interest income

     18,065        568        9,467        (27,892     208   

Gain (Loss) on fair value of derivative contracts

     (186     —          —          —          (186

Other

     —          (536     14        —          (522

Equity in net earnings of subsidiaries

     66,120        —          —          (66,120     —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total other income and (expense)

     63,692        (17,822     2,542        (66,120     (17,708
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (benefit) before income taxes

     63,519        61,721        13,750        (66,120     72,870   

Total income tax expense (benefit)

     23,792        20,543        (10,990     —          33,345   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

     39,727        41,178        24,740        (66,120     39,525   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Less: Net income (loss) attributable to noncontrolling interest

     —          —          (202     —          (202
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net (loss) attributable to controlling interest

   $ 39,727      $ 41,178      $ 24,942      $ (66,120   $ 39,727   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(1) General and administration expenses for field operations are included in operating expenses.
Statement of Cash Flows

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED CONDENSED STATEMENTS OF CASH FLOWS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Year Ended September 30, 2012  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Cash flows from operating activities:

          

Net income (loss)

   $ 57,411      $ 63,505      $ 42,011      $ (105,662   $ 57,265   

Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities:

          

Depreciation and amortization

     —          49,127        36,230        —          85,357   

Loss on extinguishment of debt

     1,766        —          —          —          1,766   

Gain on disposition of assets

     —          (1,168     (1,298     —          (2,466

Deferred income tax expense

     5,940        4,868        (2,405     —          8,403   

Expenses not requiring cash

     13,264        689        1,770        1        15,724   

Equity in net earnings of subsidiaries

     (61,553     —          —          61,553        —     

Change in accounts receivable

     (291     766        24,173        —          24,648   

Change in other assets

     (32,874     61,320        (27,882     —          564   

Change in accrued income taxes

     (5,068     1,832        187        —          (3,049

Change in liabilities

     12,917        (21,430     (1,672     —          (10,185
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) operating activities

     (8,488     159,509        71,114        (44,108     178,027   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from investing activities:

          

Capital expenditures

     —          (139,618     (8,040     —          (147,658

Proceeds from the sale of assets

     —          1,667        1,829        —          3,496   

Proceeds from insurance settlements

     —          —          —          —          —     

Intercompany dividend payment

     (8,387     (4,357     (31,364     44,108        —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash (used in) investing activities

     (8,387     (142,308     (37,575     44,108        (144,162
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from financing activities:

          

Proceeds from debt issuance

     130,000        —          —          —          130,000   

Proceeds from draw on revolver credit facility

     —          —          —          —          —     

Paydown on senior notes

     (125,000     —          —          —          (125,000

Paydown on term note

     (18,000     —          —          —          (18,000

Paydown on revolver credit facility

     —          —          —          —          —     

Payment of debt issuance costs

     (3,516     —          —          —          (3,516

Payment of debt extinguishment costs

     (519     —          —          —          (519

Proceeds from stock options exercised

     —          —          —          —          —     

Excess tax benefit from stock-based compensation

     (572     —          —          —          (572

Intercompany advances, net

     56,280        (13,507     (42,773     —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) financing activities

     38,673        (13,507     (42,773     —          (17,607
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

     21,798        3,694        (9,234     —          16,258   

Cash and cash equivalents at beginning of year

     55,670        4,212        37,987        —          97,869   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of year

   $ 77,468      $ 7,907      $ 28,752      $ —        $ 114,127   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED CONDENSED STATEMENTS OF CASH FLOWS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Nine Months Ended September 30, 2011  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Cash flows from operating activities:

          

Net income (loss)

   $ 39,727      $ 41,178      $ 24,740      $ (66,120   $ 39,525   

Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities:

          

Depreciation and amortization

     —          46,721        35,790        —          82,511   

Gain on disposition of assets

     —          (1,137     (856     —          (1,993

Deferred income tax expense

     45,765        (65     (25,964     —          19,736   

Expenses not requiring cash

     12,666        —          (1,592     —          11,074   

Equity in net earnings of subsidiaries

     (66,120     —          —          66,120        —     

Change in accounts receivable

     (2,591     65,716        (67,601     —          (4,476

Change in other assets

     53,150        2,071        (6,352     —          48,869   

Change in liabilities

     (4,887     (79,082     67,438        —          (16,531
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) operating activities

     77,710        75,402        25,603        —          178,715   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from investing activities:

          

Capital expenditures

     —          (132,287     (9,554     —          (141,841

Proceeds from the sale of assets

     —          3,073        352        —          3,425   

Proceeds from insurance settlements

     —          250        —          —          250   

Intercompany dividend payment

     —          —          —          —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash used in investing activities

     —          (128,964     (9,202     —          (138,166
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from financing activities:

          

Proceeds from issuance of debt

     50,000        —          —          —          50,000   

Repayments of term loan

     (15,000     —          —          —          (15,000

Repayments on revolver

     (25,000     —          —          —          (25,000

Payment of debt issuance costs

     (504     —          —          —          (504

Proceeds from stock options exercised

     183        —          —          —          183   

Excess tax benefit from stock-based compensation

     1,424        —          —          —          1,424   

Intercompany advances, net

     (41,920     68,844        (26,924     —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) financing activities

     (30,817     68,844        (26,924     —          11,103   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

     46,893        15,282        (10,523     —          51,652   

Cash and cash equivalents at beginning of period

     13,835        2,317        35,279        —          51,431   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of period

   $ 60,728      $ 17,599      $ 24,756      $ —        $ 103,083   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

See accompanying notes to unaudited consolidated condensed financial statements.