Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d)

Parent, Guarantor, Non-Guarantor Unaudited Consolidating Condensed Financial Statements (Tables)

v2.4.0.6
Parent, Guarantor, Non-Guarantor Unaudited Consolidating Condensed Financial Statements (Tables)
3 Months Ended
Mar. 31, 2013
Text Block [Abstract]  
Consolidating Condensed Balance Sheet

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED BALANCE SHEET

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     March 31, 2013  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

ASSETS

          

Current assets:

          

Cash and cash equivalents

   $ 43,492      $ 5,921      $ 34,274      $ —        $ 83,687   

Accounts and notes receivable, net

     289,982        114,738        297,628        (514,716     187,632   

Rig materials and supplies

     —          3,101        26,287        —          29,388   

Deferred costs

     —          87        3,688        —          3,775   

Deferred income taxes

     —          8,939        1,467        —          10,406   

Other tax assets

     49,294        (32,651     21,167        —          37,810   

Assets held for sale

     —          —          11,526        —          11,526   

Other current assets

     —          6,974        5,715        —          12,689   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current assets

     382,768        107,109        401,752        (514,716     376,913   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Property, plant and equipment, net

     60        550,263        234,472        —          784,795   

Investment in subsidiaries and intercompany advances

     778,610        (226,204     1,494,006        (2,046,412     —     

Other noncurrent assets

     51,717        54,886        11,778        —          118,381   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total assets

   $ 1,213,155      $ 486,054      $ 2,142,008      $ (2,561,128   $ 1,280,089   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

          

Current liabilities:

          

Current portion of long-term debt

   $ 10,000      $ —        $ —        $ —        $ 10,000   

Accounts payable and accrued liabilities

     76,716        97,718        211,324        (229,108     156,650   

Accrued income taxes

     (631     1,754        4,291        —          5,414   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current liabilities

     86,085        99,472        215,615        (229,108     172,064   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Long-term debt

     466,449        —          —          —          466,449   

Other long-term liabilities

     3,933        5,436        13,387        —          22,756   

Long-term deferred tax liability

     —          36,458        (10,951     —          25,507   

Intercompany payables

     62,584        43,656        247,656        (353,896     —     

Contingencies

     —          —          —          —          —     

Stockholders’ equity:

          

Common stock

     19,902        18,049        43,003        (61,052     19,902   

Capital in excess of par value

     648,241        733,115        1,455,243        (2,188,358     648,241   

Retained earnings (accumulated deficit)

     (74,039     (450,132     178,846        271,286        (74,039
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total controlling interest stockholders’ equity

     594,104        301,032        1,677,092        (1,978,124     594,104   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Noncontrolling interest

     —          —          (791     —          (791
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Equity

     594,104        301,032        1,676,301        (1,978,124     593,313   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total liabilities and stockholders’ equity

   $ 1,213,155      $ 486,054      $ 2,142,008      $ (2,561,128   $ 1,280,089   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED BALANCE SHEET

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     December 31, 2012  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

ASSETS

          

Current assets:

          

Cash and cash equivalents

     42,251        11,023        34,612        —          87,886   

Accounts and notes receivable, net

     289,957        98,747        292,644        (512,786     168,562   

Rig materials and supplies

     —          2,834        26,026        —          28,860   

Deferred costs

     —          —          1,089        —          1,089   

Deferred income taxes

     —          7,615        1,127        —          8,742   

Other tax assets

     46,249        (31,136     18,411        —          33,524   

Assets held for sale

     —          —          11,550        —          11,550   

Other current assets

     —          8,675        4,146        —          12,821   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current assets

     378,457        97,758        389,605        (512,786     353,034   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Property, plant and equipment, net

     60        548,794        237,304        —          786,158   

Investment in subsidiaries and intercompany advances

     780,878        (233,388     1,467,429        (2,014,919     —     

Other noncurrent assets

     43,569        59,541        13,431        —          116,541   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total assets

     1,202,964        472,705        2,107,769        (2,527,705     1,255,733   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

LIABILITIES AND STOCKHOLDERS’ EQUITY

          

Current liabilities:

          

Current portion of long-term debt

     10,000        —          —          —          10,000   

Accounts payable and accrued liabilities

     65,839        93,243        205,864        (227,200     137,746   

Accrued income taxes

     —          612        3,508        —          4,120   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total current liabilities

     75,839        93,855        209,372        (227,200     151,866   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Long-term debt

     469,205        —          —          —          469,205   

Other long-term liabilities

     3,933        6,129        13,120        —          23,182   

Long-term deferred tax liability

     —          36,894        (16,047     —          20,847   

Intercompany payables

     62,583        43,657        216,320        (322,560     —     

Contingencies

     —          —          —          —          —     

Stockholders’ equity:

          

Common stock

     19,818        18,049        43,003        (61,052     19,818   

Capital in excess of par value

     646,217        733,112        1,455,246        (2,188,358     646,217   

Retained earnings (accumulated deficit)

     (74,631     (458,991     187,526        271,465        (74,631
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total controlling interest stockholders’ equity

     591,404        292,170        1,685,775        (1,977,945     591,404   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Noncontrolling interest

     —          —          (771     —          (771
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total Equity

     591,404        292,170        1,685,004        (1,977,945     590,633   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total liabilities and stockholders’ equity

     1,202,964        472,705        2,107,769        (2,527,705     1,255,733  
Consolidating Condensed Statement of Operations

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED STATEMENT OF OPERATIONS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

     Three months ended March 31, 2013  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Total revenues

   $ —        $ 104,362      $ 86,300      $ (23,507   $ 167,155   

Operating expenses

     —          58,578        81,975        (23,507     117,046   

Depreciation and amortization

     —          18,659        10,853        —          29,512   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating gross margin

     —          27,125        (6,528     —          20,597   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

General and administration expense (1)

     (45     (12,754     (84     —          (12,883

Gain on disposition of assets, net

     —          1,108        40        —          1,148   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating income (loss)

     (45     15,479        (6,572     —          8,862   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Other income and (expense):

          

Interest expense

     (10,980     (24     (3,417     4,415        (10,006

Changes in fair value of derivative positions

     37        —          —          —          37   

Interest income

     1,569        190        2,715        (4,415     59   

Other

     —          103        13        —          116   

Equity in net earnings of subsidiaries

     179        —          —          (179     —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total other income (expense)

     (9,195     269        (689     (179     (9,794
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (benefit) before income taxes

     (9,240     15,748        (7,261     (179     (932

Income tax expense (benefit)

     (9,832     5,589        2,739        —          (1,504
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

     592        10,159        (10,000     (179     572   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Less: Net (loss) attributable to noncontrolling interest

     —          —          (20     —          (20
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss) attributable to controlling interest

   $ 592      $ 10,159      $ (9,980   $ (179   $ 592   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

(1) General and administration expenses for field operations are included in operating expenses.

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATING CONDENSED STATEMENT OF OPERATIONS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Three months ended March 31, 2012  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Total revenues

     —          99,157        103,025        (25,613     176,569   

Operating expenses

     —          43,559        76,986        (25,613     94,932   

Depreciation and amortization

     —          15,595        12,024        —          27,619   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating gross margin

     —          40,003        14,015        —          54,018   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

General and administration expense (1)

     (45     (5,374     (78     —          (5,497

Gain on disposition of assets, net

     —          418        74        —          492   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total operating income (loss)

     (45     35,047        14,011        —          49,013   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Other income and (expense):

          

Interest expense

     (9,001     (36     (1,949     2,949        (8,037

Interest income

     95        178        2,702        (2,949     26   

Changes in fair value of derivative positions

     (49     —          —          —          (49

Other

     —          13        3        —          16   

Equity in net earnings of subsidiaries

     31,900        —          —          (31,900     —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total other income (expense)

     22,945        155        756        (31,900     (8,044
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Income (benefit) before income taxes

     22,900        35,202        14,767        (31,900     40,969   

Income tax expense (benefit):

          

Current

     (8,110     11,479        6,262        —          9,631   

Deferred

     4,618        2,550        (2,156     —          5,012   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Total income tax expense (benefit)

     (3,492     14,029        4,106        —          14,643   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss)

     26,392        21,173        10,661        (31,900     26,326   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Less: Net (loss) attributable to noncontrolling interest

     —          —          (66     —          (66
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net income (loss) attributable to controlling interest

     26,392        21,173        10,727        (31,900     26,392   
Consolidated Condensed Statements of Cash Flows

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED CONDENSED STATEMENTS OF CASH FLOWS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

     Three Months Ended March 31, 2013  
     Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Cash flows from operating activities:

          

Net income (loss)

   $ 592      $ 10,159      $ (10,000   $ (179   $ 572   

Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities:

          

Depreciation and amortization

     —          18,659        10,853        —          29,512   

Gain on disposition of assets

     —          (1,108     (40     —          (1,148

Deferred income tax expense

     (8,310     2,936        3,767        —          (1,607

Expenses not requiring cash

     2,951        5,875        (1,647     —          7,179   

Equity in net earnings of subsidiaries

     (179     —          —          179        —     

Change in accounts receivable

     (25     (14,540     (3,992     —          (18,557

Change in other assets

     (3,051     (3,030     (1,937     —          (8,018

Change in accrued income taxes

     (630)        1,141       1,049        —          1,560  

Change in liabilities

     10,412        3,784        3,551       —          17,747   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) operating activities

     1,760        23,876        1,604        —          27,240   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from investing activities:

          

Capital expenditures

     —          (21,998     (8,025     —          (30,023

Proceeds from the sale of assets

     —          1,504        46        —          1,550   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash (used in) investing activities

     —          (20,494     (7,979     —          (28,473
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from financing activities:

          

Paydown on term note

     (2,500     —          —          —          (2,500

Payment of debt issuance costs

     (307     —          —          —          (307

Excess tax benefit from stock-based compensation

     (159     —          —          —          (159

Intercompany advances, net

     2,447        (8,484     6,037        —          —     
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) financing activities

     (519     (8,484     6,037        —          (2,966
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

     1,241        (5,102     (338     —          (4,199

Cash and cash equivalents at beginning of year

     42,251        11,023        34,612        —          87,886   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of year

   $ 43,492      $ 5,921      $ 34,274      $ —        $ 83,687   
  

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

 

PARKER DRILLING COMPANY AND SUBSIDIARIES

CONSOLIDATED CONDENSED STATEMENTS OF CASH FLOWS

(Dollars in Thousands)

(Unaudited)

 

    Three months Ended March 31, 2012  
    Parent     Guarantor     Non-Guarantor     Eliminations     Consolidated  

Cash flows from operating activities:

         

Net income (loss)

    26,392        21,173        10,661        (31,900     26,326   

Adjustments to reconcile net income (loss) to net cash provided by operating activities:

         

Depreciation and amortization

    —          15,595        12,024        —          27,619   

Loss on extinguishment of debt

    —          —          —          —          —     

Gain on disposition of assets

    —          (418     (74     —          (492

Deferred income tax expense

    4,618        2,550        (2,156     —          5,012   

Expenses not requiring cash

    6,839        191        (31     —          6,999   

Equity in net earnings of subsidiaries

    (31,900     —          —          31,900        —     

Change in accounts receivable

    (95     (2,326     (3,859     —          (6,280

Change in other assets

    (20,726     16,618        689        —          (3,419

Change in accrued income taxes

    (322     (30     (98     —          (450

Change in liabilities

    6,476        (24,073     (1,953     —          (19,550
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) operating activities

    (8,718     29,280        15,203        —          35,765   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from investing activities:

         

Capital expenditures

    —          (56,611     (2,822     —          (59,433

Proceeds from the sale of assets

    —          697        39        —          736   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash (used in) investing activities

    —          (55,914     (2,783     —          (58,697
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash flows from financing activities:

         

Paydown on term note

    (6,000     —          —          —          (6,000

Excess tax benefit from stock-based compensation

    59        —          —          —          59   

Intercompany advances, net

    (6,150     23,370        (17,220     —          —     
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net cash provided by (used in) financing activities

    (12,091     23,370        (17,220     —          (5,941
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Net change in cash and cash equivalents

    (20,809     (3,264     (4,800     —          (28,873

Cash and cash equivalents at beginning of year

    55,670        4,212        37,987        —          97,869   
 

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents at end of year

    34,861        948        33,187        —          68,996